蘋果手機和三星手機作為市場上的兩個領先品牌,一直是彼此的競爭對手。雖然它們在產品和設計上有著明顯的不同之處,但它們之間的競爭依然十分激烈。

日前，根據Canalys報告，三星手機出貨量世界第一，市場份額達到了22%！蘋果排名第二，市場份額為18%。智能手機蘋果三星之爭又起。

最近，一個話題非常熱門，即拼上整個集團的實力，三星與蘋果究竟誰更強大？我的觀點是，三星更強大。

為什么這么說呢？這可能要從整個公司的抗風險能力與未來更長遠的穩定性、顛覆難度等角度來看。

從市值、利潤來看，三星電子市值與蘋果存在差距

我們知道，三星是韓國的國民企業，韓國人的一生離不開兩樣東西，那便是納稅和三星。三星集團所涉行業眾多，包括電子工業、金融貿易、機械重工、建筑建材、石油化工、紡織服裝、廣告、物流、醫療等諸多領域。

三星在80多個國家雇用了超過43萬名員工，在韓國，能感覺到三星的無所不在。毫不夸張的說，三星更像是韓國的第二政府。

有一個段子是：韓國人從三星醫院出生，住在由三星工程建設公司建造的公寓，小時候到三星愛樂堡玩耍，大一點去三星學校上學。

從幼兒園上到大學畢業，用著三星手機，刷著三星信用卡，住著三星地產修建的房子，去軍隊服役是用著三星制造的武器，結婚時在三星飯店籌辦婚禮，老了去三星養老院，甚至死后火葬廠都可能是三星持股的。

正因為三星幾乎涉足了韓國實業的大部分行業，因此三星的GDP在韓國經濟占比高達16%。數據顯示，其名下一共有超過85家子公司，其中有三家子公司進入了世界500強，分別是：三星電子、三星人壽保險、三星C&T公司分別位列世界500強第15、426、444位。

需要說明的是，三星集團并未整體上市，上市的部分是三星電子。三星電子旗下包含了手機、電視、PC、家電等一系列產品。

三星電子和蘋果均為“全球市值總額百強企業”，三星電子排名第22位，蘋果排名第1位。

截至2022年10月，三星電子市值為3016.5億美元。蘋果公司最新市值2.31萬億美元，從市值來看，蘋果的市值接近是三星電子的7.6倍，與蘋果公司相距甚遠。

數據顯示，2021年三星電子營業額為1.48萬億，那么估算整個三星集團營收約為2.46萬億。2021年蘋果公司營業額為2.545億。兩者基本持平。 2022年《財富世界500強》排名三星電子排在第18位，下降3名。蘋果公司排在第7位，下降1名。

三星電子凈利潤占整個三星集團的80%，2021年三星電子凈利潤為2725億元，估算三星集團凈利潤為3406億。

2021年蘋果凈利潤達到了6588億，差不多是三星集團的2倍。

三星涉足行業之所，蘋果望塵莫及。蘋果與三星的業務線可以稱之為兩個極端，蘋果的業務相對簡單，主要是消費電子和軟件服務，具體包括：iPhone、iPad、PC、可穿戴、操作系統、軟件服務、芯片設計等。

蘋果的厲害之處在于，它掌控著從手機到平板到PC產業的一整條封閉軟硬件產業鏈，掌握了平臺整合能力的蘋果（ios）其盈利模式要遠遠比生產端的三星強大得多，因為由于它本身的雙供應鏈模式，不怕被單一供應鏈廠商卡脖子，沒了三星的屏幕，可以有京東方和日本JDI甚至LG代替，攝像頭有索尼、萊卡、蔡司，處理器生產，有比三星更強的臺積電。

在手機業務的核心處理器與操作系統領域，此外蘋果也掌控著手機軟硬件的關鍵核心環節的話語權，設計的A系列芯片領先高通一代。

華為海思、三星與之相比也不是對手，A11處理器現在還在壓制整體安卓陣營處理器，iOS操作系統的體驗整體依然要強于安卓。

此外在平板市場，iPad也是無敵的存在，蘋果的iPad在2021年賣了2217億。

此外，蘋果個人電腦營收高達2488億，同樣是其他廠商難以比肩的，而從軟件營收層面來看，蘋果一年的軟件服務費高到4761億，拿著望遠鏡找不到對手。

總的來說，蘋果在整條手機、PC、平板產業鏈中，蘋果牢牢掌控著核心軟硬件環節，與三星偏向生產制造不同，蘋果偏向平臺整合與頂端設計。

它不需要親自下場制造生產，更多是把產品設計出來，擁有平臺整合能力以及核心環節的技術專利與設計專利，然后把生產制造環節交給下游公司去執行即可。蘋果在軟硬件的工業設計方面是領先的。

蘋果將相對單一、精簡的業務做到了極致，品牌與軟實力溢價高，也因此有著最高的、穩定的利潤，整體而言，蘋果業務線少而精，從現金流與利潤來看，蘋果要比三星強的多。

但為什么說三星要強于蘋果？

但蘋果利潤高、品牌溢價高，但業務盈利來源的單一性決定了它的抗風險能力不強。

蘋果在硬件上的高端屬性決定其必然依賴硬件尤其是手機硬件作為盈利的最大來源，蘋果從一開始就被創始人喬布斯采取了一種相對封閉卻有比較完善的生態鏈布局，iOS系統與軟件布局是附在硬件上與用戶的核心連接點。

蘋果的業務非常單一，高度依賴手機業務生態盈利，但從今天來看，手機業務的成長性其實不大了。要想持續維持過去的高速增長，也越來越難了。

蘋果公司下一個業務增長點是什么，汽車、AR眼鏡還是其他？目前來看，還具有很多不確定性。

三星的多元化布局非常廣泛，而且如上所述，三星集團涵蓋韓國居民的方方面面，其重要性可見一斑。

本質上，蘋果的市值中，品牌溢價的因素太多，而品牌溢價其實是虛的，它的品牌溢價可以說90%是由手機業務來支撐的，蘋果扛不起手機業務的任何風險，它必須想辦法不斷的維持手機業務的銷量、利潤與市場地位，以及確保手機這個產品對消費者的重要性不要下滑。

從今天來看，手機是消費者最重要的電子產品，其重要程度超過了PC、平板、手表、電視等其他一切數碼產品，這也是蘋果能維持它的市值的重要原因——在最重要的電子產品上，占據了行業絕大多數的利潤，且行業地位穩不可催。

但是手機產品在未來十年或者二十年，它的重要性會不會降低，它是否有其他的替代品，這個很難說。比如AR眼鏡等產品是否會崛起，VR等一些新硬件產品是否會成為元宇宙時代的新的流量入口？

汽車智能化不斷升級，是否會分流一部分手機的時間、替代一部分手機的功能，削弱手機的重要性？

因此，手機行業在未來是否能持續占據消費者最重要的電子產品第一入口地位，決定了蘋果的市值是否能維持，這其中有太多不確定性。

蘋果的脆弱性在于，手機業務倒下了，蘋果帝國大廈就岌岌可危了。

三星多元化的布局，其好處在于，無論是哪一個業務倒下了，都不會出現致命的危機。

即便三星沒有智能手機業務了，它還掌控著處理器芯片、存儲芯片、液晶屏等移動終端核心電子元件的設計和制造能力，也掌控著最上游的CPU、NAND閃存、DRAM內存、顯示屏、AMOLED面板、攝像頭等供應鏈環節。

手機重要的核心元器件與制造供應鏈環節幾乎都繞不開三星。三星也是全球最大的面板企業，從手機到電視，屏幕都離不開三星。三星電子顯示屏制造市場份額高達72%。

以存儲器為例，三星DRAM的占有率高達50.2%，NAND閃存也有36.6%。只要你生產手機，就離不開三星。當前蘋果面板和內存是三星的，CPU也是找三星代工。此外，三星半導體業務也已經超越英特爾，成為了全球第一位。三星芯片代工世界第二，市場占有率17%。

沒有手機業務了，三星賣元器件、代工也可以賺得盆滿缽滿。即便時代如何發展，三星的制造業產業鏈還可以轉移到新興行業，比如AR、VR等產業，為新的硬件產品提供屏幕、內存、芯片等元器件。

從電子產業來看，即便三星電子沒有手機業務了，它還有電視、打印機、洗衣機、冰箱、PC等一系列家電數碼產品來支撐硬件利潤。

三星也涉及地產界。吉隆坡雙子塔、臺北101大廈、迪拜哈利法塔的建造中看到三星的身影，三星造船廠是當前全球訂單數量最多的造船廠之一，而在太陽能、風能等領域，你也會看到三星有所布局。此外，三星還擁有自己的時裝品牌、酒店、游樂園、醫院、影業和媒體、保險行業。

整體而言，這兩家公司都是強大到富可敵國，從目前現有的科技產業來看，從外部瓦解它們，基本上不存在這個可能性。

但是不同于蘋果軟硬件業務雙向發展，基本上自己不從事生產制造，而是掌控上游設計、技術專利等核心關鍵環節，三星涉足的基本都是實業，牽涉到經濟民生的方方面面。

而且許多布局都涉及到硬件元器件核心技術層面，從這方面來看，三星牽涉到產業的重要性與綜合實力更大。因為涉足廣泛的實業布局帶來更多的就業以及更完整的產業鏈布局，有更強的抗風險性。

如前所述，三星一個業務的坍塌，還有幾十個核心支柱來支撐這個帝國的繼續運轉，未來二十年、三十年，不出意外，三星依然是韓國第一大集團公司。而蘋果一旦手機業務坍塌，整個帝國就基本面臨快速衰退，除非蘋果有其他業務能夠補上手機業務，類似騰訊帝國，有微信來為QQ繼續續命。

實業的廣泛布局另一個競爭力在于底層的制造業根系非常發達，無懼極端環境下的不確定性的供應鏈風險，從三星的布局來看，從三星電子、三星建筑、三星軍工、造船等等，均涉足的是制造業領域，關鍵是，三星產業涉及之廣，而且很多產業都在行業內處于頂尖水平。

而三星制造業領域的特點是，它需要長周期的深耕與布局，時間越久，扎根越深，越難顛覆。

這也是為何美國喊著要制造業回流，因為制造業的生態布局一旦形成，你很難快速砸錢復制并超越。

它需要時間去布局，去積累，去構建實體工廠、渠道銷售網絡與技術專利。而對于大廠來說，最輸不起的是時間。

蘋果即便賬上躺著全球最多的現金流，要買下幾個公司并不難，但是要做到制造業垂直一體化產業鏈，并在眾多領域領先，在關鍵元器件做到自產自足，基本是不可能的。

因為在各個元器件領域建廠、研發與投入，時間周期少則幾年，多則十幾年，這么長的時間周期，沒有人等得起。

因此總結可以知道，三星的實業布局的優勢就在于，它不依賴品牌資產、單一賽道的絕對領先與利潤優勢等虛的溢價來支撐市值，它是實打實有眾多的核心技術、實體產業資產，這些技術與產業或許單獨拎出來，估算它的市值并不高。

但是它涉及到韓國國民經濟的方方面面，重要性非常大，放到全球市場，也形成了獨特的底層競爭力。

它也并不是有錢就能快速形成這種積累，因此也不是短時間就能被趕超，它形成的長周期的、重資產的布局，在眾多領域形成的制造業元器件與工藝上的競爭力才是一種稀缺的價值資產。

這種資產是實打實的實體產業，擁有很難顛覆的競爭力，并且制造業底層的競爭力可以轉移到其他行業與領域。

因此，從這個角度來看，三星的綜合實力與抗風險能力是遠在蘋果之上的，蘋果雖然現金流龐大，以手機為核心的軟硬件生態無可顛覆。

但是受制于行業的紅利周期，未來面臨著很多不確定性，而覆蓋行業廣泛的制造實力與產業優勢是有錢也買不來的。

三星可以無懼外部不可控的行業供應鏈大環境風險，而蘋果在全球分布著廣泛的供應鏈布局，就尤為擔心供應鏈某個環節出現變數，在不確定性的國際地緣政治沖突與經濟形勢下，一旦出現局部供應鏈風險與不確定因素，就往往對單一的手機業務線造成沖擊。

因此，從這點來類比三星，蘋果即便有錢也無法快速的形成這種自給自足的覆蓋眾多行業、領域的產品制造與出貨能力。

三星的優勢不是表現在市值，而是在全方位的傳統的實體、制造業領域的產業覆蓋，三星所涉足的眾多行業都是傳統行業，與國民經濟的基礎需求息息相關，產業剛需性強，一般而言，這些傳統產業的變數不是很大，整體的盤子與業務比較穩定。

而蘋果的脆弱性表現在依賴單一手機業務，高度依賴創新驅動，行業變數大，也尤為擔心隨著科技的發展，有其他的入口級產品來對手機行業形成顛覆，尤其是高度依賴人口紅利與市場增長。

如果有一天蘋果不能再保持手機業務或者未來新型入口級產品的領先優勢，蘋果可能會失去一切。而三星可以隨時丟下拆掉它任何一個業務線，也不會對其集體的整體綜合實力產生巨大的影響。

從這個意義來看，以集團對決集團，三星比蘋果更強大。

作者：王新喜 TMT資深評論人 本文未經許可謝絕轉載